去中心化金融DeFi指的什么呢?

现在币圈的人常提到DeFi,尤其是UNI和SUSHI等项目曾经一度很火,那么这里所说的DeFi究竟指的什么呢?让我们来简单了解一下吧!

DeFi的中文翻译是“去中心化金融”,它是随着区块链技术的成熟逐渐发展起来的,是一种典型的分布式经济(DecentralizedEconomy,简称DeCo)。DeCo脱胎于市场经济概念,是市场经济的一种形态。因此它的两个核心机制也与市场经济类似:一是价格机制,通过价格汇聚信息并在经济资源配置中发挥杠杆作用;二是经济激励,通过激励调节参与者的行为。DeCo以区块链为基础设施,通过去中心化的社区自治实现公共事务的管理。DeCo的发展过程可分为四个阶段:

第一个阶段是DeCo 1.0,即基于公链内部的经济活动。围绕分布式账本,利益相关方会共同维护网络的共识机制,通过“通胀税”和手续费提供激励。公链内经济活动比较单一,核心问题是如何以去中心化的方式激励区块节点,让它们维护好分布式账本。它使用的经济工具主要有两个:一是区块奖励,二是交易手续费。

第二个阶段是DeCo 2.0,基于公链,围绕区块链应用引入智能合约。这个阶段用智能合约来作为去中心化的自治组织框架,探索分布式自治机制,并做基于区块链的商业化应用。这个阶段出现了分布式自治组织(DAO)的概念,表现为用区块链对接广阔经济场景的尝试。比如,用区块链做计算能力、存储空间、贷款以及文件和数据共享等应用。

第三个阶段是DeCo 3.0,就是最近兴起的“DeFi”(去中心化金融)。在DeCo 3.0时代,数字合约、数字货币、数字资产非常巧妙地集中在一起,到这个阶段才真正体现出区块链作为去中心化的价值网络的重要性。这时,整个数字货币的体系有所完善,出现了稳定币等形态。稳定币被用于区块链经济活动中的支付、交易媒介,改善了数字货币价格波动性的问题。

稳定币显示了区块链作为金融基础设施的功能——交易结算一体化,以及清算自动化、智能化。我们观察到,基于法定货币储备发行的稳定币、天秤币项目和法定数字货币在经济机制设计上没有本质区别。它们都是基于法定货币储备1∶1抵押对外发行某种Token,并且通过相对中心化的方式保证Token与法定货币之间的双向兑换。

第四个阶段是即将进入的DeCo 4.0,即分布式经济生态。第一,真正去中心化的信任网络将连接各种各样的经济场景,建立一个去中心化的信任关系。第二,以社区或者联盟的方式作为组织形式,比如像脸书那样联合其他企业成立一个协会,每个机构只有1%的表决权利。第三,出现了新的经济学话题——“不再以股东利益作为经济组织的经营目标”。DeCo 4.0不是对DeCo 1.0至DeCo 3.0的颠覆,而是“包容性升级”。DeCo4.0离不开区块链技术,然而,其经济机制设计、监管合规和商业拓展的重要性却更为突出。DeCo 4.0会吸收DeCo 1.0至DeCo 3.0的成功做法,回避已被证明失败或不现实的做法。。它有两大目标:一是对接更广阔的经济场景;二是自我融资、自我组织、自我治理、自我持续。经济机制要有完善的顶层设计,关键是实现激励相容,让Token有明确的经济内涵和价值捕获机制。此外,经济机制设计应该兼容监管要求,满足证券、电子货币和储值工具等方面的监管体系。

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